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中国经济稳中有进
添加时间:2019-09-14
 

  上周(8月19日至8月23日),人民币兑美元中间价、离在岸即期汇率波动幅度均较前周扩大,其中,离岸即期汇率8月23日(上周五)收于7.13545,创近11年来新低。人民币兑美元中间价震荡走低,上周五收于7.0572,较前周五贬值260个基点。人民币汇率指数全线回落,上周五,中国外汇交易中心计算的CFETS人民币汇率指数为91.62,较前周五下跌0.41;参考BIS货币篮子、SDR货币篮子计算的人民币汇率指数分别为95.19和91.41,较前周五分别下跌0.37和0.41。由于中美贸易摩擦升级,建银国际日前调整年底前人民币兑美元汇率预测至7.0-7.1左右。

  民生银行研究院研究员孔雯指出,中美贸易摩擦加剧和随之而来的避险需求是导致近期人民币汇率波动的主要因素。“8月23日晚间,经国务院批准,国务院关税税则委员会决定,对原产于美国的5078个税目、约750亿美元商品,加征10%、5%不等关税,分两批自2019年9月1日12时、12月15日12时起实施。美方随后宣布,将提高对约5500亿美元中国输美商品加征关税的税率。美国虽然表示仍将与中国就贸易问题进行协商,但从目前情况看,中美贸易摩擦仍未有实质改善并有升级迹象。受这一消息影响,人民币离岸汇率快速走贬,跌破7.10关口。”

  “由于中美贸易谈判局势始终未见明朗,叠加市场购汇需求相对旺盛,人民币持续走弱,盘中跌破了前期低位7.0707,上周五收于7.0825,当周累计贬值0.54%。”对于上周的在岸人民币兑美元即期汇率走势,建行金融市场部人士如是回顾。

  交通银行金融研究中心研究专员刘健对《上海金融报》记者表示,相比基本面,中美贸易摩擦从去年起就是对人民币汇率短期走势主导性更强的因素。同时,短期内,市场预期对汇率的影响也非常重要。而在他看来,当前人民币兑美元即期汇率已经反映了最新一轮贸易摩擦的升级预期。

  事实上,美元指数上周也下跌了0.56%。8月23日,美元指数收盘跌0.57%,报97.6608,创8月13日以来新低。刘健指出,中美贸易摩擦升级对于美元而言也是利空多于利好。“一方面,贸易摩擦对美国经济增长的负面影响较大,反映在前期美国2年期和10年期国债收益率倒挂、年内美联储有继续降息的预期等方面,美元指数因此面临较大的下行压力。在日前Jackson Hole全球央行年会上,美联储主席鲍威尔谈到,将贸易政策的不确定性纳入货币政策框架是一项新的挑战。而且,美国经济与非美经济体增长的相关性在加强,美国越来越难以‘独善其身’。另一方面,避险情绪会在短期内支撑美元指数向上,但这种支撑作用可能会逐日减弱。”

  刘健表示,美国经济下行压力可能会在未来半年甚至一年内不断加大。而短期内,由于贸易摩擦升级,人民币兑美元汇率或呈震荡偏弱态势,美元指数方向则暂不明确;中长期来看,人民币汇率将回归由基本面决定,总体来看仍有望保持基本稳定。

  民生银行研究院研究员李鑫也表示,中美贸易形势及其衍生效应正变得越来越复杂。从美国的角度讲,加征关税对其工业、消费的负面影响也不小,因此未来不排除中美之间贸易关系再次缓和。他同时指出:“自去年中美贸易摩擦开始以来,人民币对美元汇率整体呈现贬值态势,并与美元指数逐步脱钩,近期的‘破7’则意味着货币当局对于更加灵活汇率的容忍度在增强。如果未来中美贸易摩擦继续升级,人民币汇率或将更加灵活,这客观上也有助于对冲外需趋缓的负面影响,并减轻国内总需求政策的压力。”

  “总的来看,人民币汇率短期主要反映市场供求和国际汇市波动,长期取决于经济基本面。目前中国经济稳中有进,经济增速在主要经济体中位居前列,为人民币汇率保持基本稳定提供了根本支撑。”孔雯表示,“值得关注的是,中国外汇交易中心8月22日发布‘关于在银行间外汇市场推出外币对期权交易的通知’指出,为进一步发展银行间外币对市场,满足市场外汇风险管理需求,中国外汇交易中心将于2019年8月26日在新一代外汇交易平台推出外币对期权交易。这将丰富我国金融市场外汇衍生产品种类,有利于企业通过衍生品进行套期保值、降低风险,也能使汇率形成机制更加透明化、跑狗报10000市场化。随着外汇衍生品的种类增加和利率改革的推进,未来人民币汇率将更加充分反映市场供求,更趋向于清洁浮动。”

  8月26日,人民币兑美元中间价调升2个基点,报7.0570。在岸市场人民币兑美元即期汇率开盘价报7.1319,其后人民币走贬震荡,16时30分收盘价为7.1528。离岸市场人民币兑美元开盘价报7.1751,一度跌0.67%,此后跌幅收窄,17时45分交易在7.1520附近。

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